Yapay zeka alanında faaliyet gösteren üç büyük şirketin CEO’ları, hisselerini topluca satma kararı aldı. Bu durum, piyasada süregelen “kusursuz iyimserlik” döneminin sona erebileceğine dair endişeleri artırıyor. Yapay zeka patlaması, yatırımcıların dikkatini çeken en büyük olgu haline gelse de, gelecekteki piyasa dinamikleri hakkında bazı alarm verici sinyaller ortaya çıkmaya başladı.
Nvidia, Palantir Technologies ve Broadcom gibi devlerin yöneticileri, bu süreçte önemli kazançlar elde ederken, hisselerini geri alma konusunda isteksiz görünüyorlar. Bu durum, piyasanın aşırı ısınma tehlikesine işaret ediyor. Yapay zeka sektörü, 1990’ların internet devriminden bu yana yatırımcıların en fazla ilgisini çeken alan oldu ve bu şirketler, trilyonlarca dolarlık bir pazarın merkezinde kendine yer buldular.
Nvidia, Palantir Technologies ve Broadcom gibi şirketlerin piyasa değeri hızla yükselirken, yöneticilerin hisse senedi satışlarına dair son veriler, sektördeki temkinliliği gözler önüne seriyor. Son 12 ay içinde bu üç kilit oyuncu, toplamda yaklaşık 4,6 milyar dolarlık hisse senedi satışı gerçekleştirdi. İncelemeler, Nvidia yöneticilerinin yaklaşık 2,4 milyar dolar, Broadcom’un 1,14 milyar dolar ve Palantir Technologies’in ise 1 milyar dolardan fazla hisse sattığını gösteriyor.
Bu tür içeriden bilgiyle yapılan satışlar her zaman olumsuz bir durum değildir. Zira yöneticiler, genellikle maaşlarının büyük bir kısmını hisse senedi veya opsiyonlar şeklinde alır ve bunları vergi yükümlülüklerini karşılamak veya kişisel varlık dağılımını çeşitlendirmek amacıyla satabilirler. Ancak burada dikkat çeken nokta, satışların ve alımların dengesizliğidir. Satışlar çeşitli sebeplerle gerçekleşebilirken, içeriden yapılan alımlar genellikle gelecekteki büyüme potansiyeline duyulan güveni ifade eder. Ancak şu anda böyle bir güven işareti neredeyse yok denecek kadar az.
Nvidia, geçtiğimiz yıl içerisinde herhangi bir içeriden hisse alımı bildirmedi. Palantir Technologies ve Broadcom ise milyarlarca dolarlık satışlarına rağmen yalnızca sırasıyla 3,3 milyon ve 1,5 milyon dolarlık hisse alımı gerçekleştirdi. Bunun yanı sıra, şirketlerin geleneksel ölçütlerle değerlenmesi de bir başka endişe kaynağı. Hızla büyüyen teknoloji firmalarının değerlendirileceği fiyat-satış (P/S) oranları, tarihsel olarak yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Nisan ayı itibarıyla, Nvidia için bu oran yaklaşık 24, Broadcom için 28 ve Palantir Technologies için 81 civarındaydı. Son on yılda, teknoloji sektöründeki büyük yükselişin zirvesindeki şirketler için bu oranların 30’un üzerinde olması sık rastlanan bir durumdu.
